Molti investitori si erano illusi che Trump avesse finito di sconvolgere il commercio mondiale e gli  economisti speravano di non dover più scrivere di politiche commerciali stupide e inconcludenti. Non era cosi. A quest'ora l’amministrazione Trump avrebbe dovuto aver firmato decine  di accordi commerciali. Invece, ieri Trump ha iniziato a pubblicare lettere su in cui comunicava a diversi Paesi che avrebbero dovuto affrontare dazi doganali elevati il 1° agosto. Le prime due lettere erano indirizzate a Corea del Sud e Giappone, ed entrambe comunicavano che Trump avrebbe imposto dazi del 25% su tutte le loro esportazioni. Alcuni Paesi si trovano ad affrontare dazi ancora più elevati. Nel complesso, i dazi annunciati finora sembrano molto simili ai dazi del 2 aprile, ampiamente ridicolizzati. Un modo per analizzare i dazi appena annunciati è alla luce della storia. La famigerata tariffa Smoot-Hawley del 1930 ha spinto l'aliquota media a circa il 20%. Finora, ogni Paese che ha ricevuto una lettera si è trovato ad affrontare aliquote superiori. Un altro modo di vedere la cosa è chiedersi quanto ci si possa aspettare che questi dazi riducano il commercio. Il numero chiave è l'elasticità di sostituzione nel commercio mondiale. La stima mediana di molti studi è 3.8, il che implica che a lungo termine dazi del 25%  ridurranno il commercio transpacifico di quasi il 60%. È davvero molto. Non ci saranno mai  veri accordi commerciali. Questi dazi danneggeranno la Corea del Sud e il Giappone, ma danneggeranno ancora di più i consumatori statunitensi. Allora perché i negoziatori coreani e giapponesi non hanno fatto concessioni abbastanza consistenti da accontentare Trump? Perché non avevano nulla da concedere. La Corea del Sud ha un accordo di libero scambio con gli Stati Uniti dal 2012, quindi la maggior parte delle esportazioni statunitensi verso la Corea è soggetta a dazi
doganali pari a zero. Il Giappone, come altre nazioni ricche, ha dazi doganali molto bassi sulla maggior parte dei beni. Nessuno dei due paesi, quindi, era in grado di offrire grandi riduzioni tariffarie, perché i loro dazi erano già minimi. Nella lettera inviata alla Corea del Sud, in cui si sostiene che le politiche tariffarie e non tariffarie e le barriere commerciali del Paese sono responsabili dello squilibrio commerciale bilaterale, Trump non ha fornito dettagli specifici, perché non ce ne sono. Come avrebbero dovuto i sudcoreani porre fine alle pratiche commerciali sleali che esistono solo nella fantasia di Trump?  Ve la ricordate la favola del lupo e dell’agnello?  Un lupo vide un agnello che beveva ad un torrente, *sotto* di lui, egli venne voglia di mangiarselo. Così, gli disse che bevendo, sporcava la sua acqua e che non riusciva nemmeno a bere. «Ma tu sei a monte ed io a valle, è impossibile che bevendo al torrente io sporchi l’acqua che scorre sopra di me!» rispose l’agnello. Venuta meno quella scusa, il lupo ne inventò un’altra: «Tu sei l’agnello che l’anno scorso ha insultato mio padre, povera anima». E l’agnello, di nuovo, gli rispose che l’anno prima non era ancora nato, dunque non poteva aver insultato nessuno. «Sei bravo a inventare delle scuse per tutto» gli disse il lupo, poi saltò addosso al povero agnellino e lo mangiò. Ecco, siamo esattamente a questo punto. L'unica possibilità qui sarebbe una serie di accordi falsi, in cui i paesi fingono di aver offerto concessioni significative e Trump afferma di aver ottenuto grandi vittorie. Alcuni pensano ancora che ciò accadrà: i nuovi dazi non dovrebbero entrare in vigore prima del primo agosto. Ma il tono di quelle lettere e la chiara ossessione di Trump per i dazi mi fanno dubitare che li ritirerà, in parte perché i tentativi di placare Trump finiscono sempre per incoraggiarlo a chiedere di più. Perché fare un patto con uno che sicuramente lo romperà? Come ho già detto, la Corea del Sud e gli Stati Uniti hanno un accordo di libero scambio dal 2012. Questo accordo non era un vago memorandum d'intesa. È stato il risultato di anni di difficili negoziati, seguiti da un intenso dibattito politico in entrambi i Paesi prima che i
rispettivi legislatori approvassero la legge di attuazione. Eppure Trump sta semplicemente ignorando quell'accordo duramente conquistato.
Il Giappone non ha un accordo di libero scambio con gli Stati Uniti. Ma gode dello status di nazione più favorita, il che significa che, in base al diritto commerciale internazionale, ha diritto a tariffe non superiori a quelle a cui l'America si è impegnata nell'ambito dell'ultimo importante accordo commerciale globale, l'Uruguay Round conclusosi nel 1994. Ancora una volta, questi impegni tariffari non sono stati sanciti in un memorandum informale. Sono stati il risultato di anni di negoziati, i cui risultati dovevano essere approvati dal Congresso. E ancora una volta Trump non cerca nemmeno di spiegare perché sta venendo meno a un impegno assunto da lunga data dagli Stati Uniti. Il punto è che Trump non si sente vincolato dagli accordi commerciali stipulati dall'America in passato. Perché mai qualcuno dovrebbe aspettarsi che rispetti i nuovi accordi che stipula, o afferma di stipulare, ora? Ovviamente questo comportamento non riguarda solo i dazi doganali. Molte istituzioni nazionali, dagli studi legali alle università, hanno scoperto che cercare di placare Trump significa al massimo ottenere qualche settimana di tregua prima che torni di nuovo alla carica. È possibile che i governi che hanno ricevuto le lettere tariffarie di Trump non se ne siano ancora resi conto. Ma lo faranno. E scommetto che i sostenitori del TACO in questo caso si sbagliano. Sarò felice di essere smentito, ma al momento sembra che i dazi siano davvero in arrivo, con conseguenze devastanti. Sull’Europa, un tweet di Olivier Blanchard di stamattina: “Sull'Europa e la tariffa del 10%: Ti taglierò il braccio. Per favore non farlo, per favore, per favore Ok, sarò generoso e ti taglierò il pollice. Grazie, grazie. Sei così generoso. [Spero vivamente di sbagliarmi]”